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Décryptage : les marchés monétaires

Zoom sur la baisse de rendement des fonds monétaires

Le 15/10/2014

Depuis plusieurs années les marchés monétaires connaissent des rendements extrêmement bas. Quelles sont les perspectives ? Compte-tenu de ce contexte, le monétaire est-il toujours le bon choix de placement ?

Qu’est-ce qu’un FCPE(1) monétaire ?

C’est un fonds investi directement ou indirectement en produits du marché monétaire. Son portefeuille se compose soit, d’autres fonds monétaires soit d’emprunts ou titres monétaires.
Il s'adresse aux épargnants recherchant une gestion prudente.
Son horizon de placement est assez court (3 mois minimum).
Les fonds monétaires ont pour indice de référence l’EONIA(2)  qui évolue en fonction de la politique de la Banque Centrale Européenne (BCE) en matière de taux d’intérêt.

Pour quelles raisons la performance des fonds monétaires a-t-elle fortement diminuée ?

Depuis plusieurs années, la BCE a diminué fortement ses taux d’intérêt afin de soutenir l’économie de la zone euro. Les baisses de taux répétées de la BCE ont mécaniquement entraîné une chute de l’Eonia à un niveau proche de 0%, accompagnée de rendements très faibles sur le marché monétaire.

Quelles perspectives sur le marché monétaire ?

Le contexte économique actuel qui continue d’être marqué par une très faible croissance dans la zone euro, plaide pour un maintien de taux à des niveaux très bas pendant une longue période. Ils seront bas au moins jusqu’en décembre 2016, mais probablement encore plus longtemps. Il s’ensuit que les rendements sur le marché monétaire continueront à être très faibles, entraînant des difficultés pour les FCPE monétaires à dégager une performance positive.
Cela pourrait même conduire à un recul de la valeur liquidative de certains FCPE monétaires dont le rendement ne suffirait plus à couvrir les frais de gestion, surtout si l’Eonia devient structurellement négatif.

Quels sont les différents types de placements ?

Vous êtes nombreux à avoir investi une part significative de vos avoirs en épargne salariale sur des FCPE monétaires. Compte tenu du contexte et des perspectives décrites ci-dessus est-ce toujours le bon choix ? Tout dépend de la part de risque que vous êtes prêt(e) à accepter et de votre horizon de placement. Les placements monétaires, sont peu risqués mais offrent une espérance de rendement faible. Les placements en obligations ou en actions offrent eux une espérance de rendement plus élevée en contrepartie d’un niveau de risque plus important. Les placements sans risque et très rémunérateurs n’existent pas.

Comment déterminer votre profil d’investisseur ?

 Certaines questions préalables permettront de vous aider dans vos choix en fonction de vos projets personnels : 

1.     Quel est votre horizon de placement : aurez-vous prochainement besoin de votre épargne pour financer un projet ? Investissez-vous pour 3 ans, 5 ans, 10 ans… ou pour votre retraite ?

2.     Quel est votre objectif prioritaire : privilégier le rendement ou la sécurité de votre épargne ? Bénéficier, sur votre horizon, d’un complément de rémunération ? Constituer une épargne sur le long terme pour maintenir votre niveau de vie ? Financer un besoin de consommation immédiat ? Participer au financement d’un bien immobilier ? ...

3.     Quelle est votre sensibilité au risque : quel niveau de risque et quel potentiel de rendement visez-vous ? Êtes-vous prêt à accepter une baisse de la valeur de votre épargne sur une période plus ou moins longue si vous investissez sur un FCPE actions ou obligations ? De manière générale, plus le potentiel de performance d’un placement est élevé, plus son niveau de risque est important.

Déterminer votre profil d’investisseur vous permet de trouver « le juste équilibre », entre risque et espérance de rendement, et de choisir en conséquence les FCPE les plus adaptés. Pour vous aider, un simulateur est disponible sur notre site Internet : www.interepargne.natixis.com (rubrique salariés et épargnants). 

Dans certains cas où l’horizon d’investissement est long et où la sensibilité au risque de l’épargnant n’est pas trop forte, il peut être préférable de diversifier votre épargne entre les différents fonds afin d’adapter, au fil du temps, vos choix de placements selon votre situation, vos propres projets et l’évolution des marchés financiers.

Pour plus d’informations sur les FCPE de votre dispositif, n’hésitez pas à prendre connaissance de la documentation juridique, commerciale, et du reporting financier élaboré pour vos FCPE sur notre site Internet en consultant l’Espace Sécurisé Épargnants https://epargnants.interepargne.natixis.fr, rubrique « les Fonds ».

1 Fonds Communs de Placement Entreprises
2  Eonia (Euro OverNight Index Average) : Indice reflétant l’évolution au jour le jour du marché monétaire de la zone euro. Il est disponible sur www.euribor.org