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Natixis Interépargne > Baisse de rendement des fonds monétaires

Baisse de rendement des fonds monétaires

Pour quelles raisons les rendements des fonds monétaires sont-ils négatifs ?

Raisons, perspectives

Comme vous l’avez certainement constaté, les rendements des fonds monétaires sont excessivement faibles, voire même négatifs depuis ces dernières années et ont perdu leur rôle de préservation du capital contre l’inflation.

Le temps d’une rémunération sans aucun risque est désormais révolu.

Pour quelles raisons les rendements des fonds monétaires sont-ils négatifs ?

L'Eonia1 est l’indice reflétant l’évolution au jour le jour des taux d’intérêt à court terme de la zone euro (également appelés « marché monétaire » dans le vocabulaire financier). Son évolution est liée à la politique de la Banque Centrale Européenne (BCE) en matière de taux d’intérêt.

Depuis plusieurs années, le marché monétaire enregistre des rendements extrêmement bas, inférieurs à 1% par an. En effet, la BCE s’est engagée dans une politique de réduction des taux afin de soutenir la croissance en zone euro. En mars 2016, la BCE a même fait baisser son taux de référence à 0%. Non seulement cette politique maintient les taux d’intérêt à des niveaux très faibles voire négatifs, mais  elle tire également ceux de l’ensemble des actifs obligataires vers le bas.

Ces actions répétées de la BCE ont mécaniquement entraîné une chute de l’Eonia qui se trouve à un niveau négatif depuis maintenant 3 ans, accompagnée de rendements négatifs sur le marché monétaire.

 

Évolution de l'EONIA depuis 6 ans


graphique eonia fin 2017

Source : Natixis Asset Management. Performances nettes cumulées au 31/08/2017.
Les chiffres des performances citées ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

 

1 Eonia : Euro OverNight Index Average. Pour en savoir plus : www.euribor-ebf.eu, rubrique « Eonia »