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Ma Chronique Macroéconomique en 8 Points : l’Emploi fera-t-il céder la Fed?

Par Philippe Waechter - Directeur de la Recherche Economique - Natixis Asset Management

Le 09/11/2015

8 points à noter cette semaine pour suivre la conjoncture

  1.  Le chiffre le plus attendu était celui de l’emploi américain du mois d’Octobre. Il a été fort à 271 000 contre une attente de 185 000. Cependant, malgré ce chiffre le taux d’emploi évolue peu et celui des 25-55 ans ne bouge pas.
  2. Les indices d’activité aux Etats-Unis ont eu un profil un peu chaotique en octobre.
  3. L’orientation de la politique monétaire américaine lors de la réunion de décembre reste incertaine car il faut connaitre le statut de l’amélioration du marché de l’emploi: tendance plus forte ou simple rattrapage?
  4. La publication de l’ensemble des indicateurs Markit et ISM pour le secteur manufacturier permet de disposer d’un point d’étape à la fin du mois d’octobre. L’indice global s’améliore, passant de 50.7 en septembre à 51.4 en octobre, sous l’impulsion notamment du chiffre Markit pour les USA, en hausse, et de celui de la Chine (moins négatif).
  5. En zone Euro, l’indice Markit pour l’ensemble de l’économie est resté solide en octobre s’améliorant de 52.5 à 52.8. Les deux composantes de l’indice sont en légère progression.
  6. En Allemagne la production industrielle a reculé vivement en septembre (-1.2% sur le mois) soit un repli de -1.3% au 3ème trimestre en taux annualisé.
  7. Nouvelle situation difficile pour le commerce extérieur chinois en octobre. Les exportations reculent de -6.9% sur un an et les importations ne se replient plus que de -18.8 contre -20.4% en septembre.
  8. La Banque d’Angleterre par la voix de Marc Carney a indiqué que 2016 serait la bonne année pour remonter les taux anglais.

 

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